9月16日晚间，ST华谊（SZ300027 ，股价1.99元 ，市值55.21亿元）发布公告，公司预重整工作取得重要进展 ，已确定华人文化有限责任公司（以下简称“华人文化 ”）为产业投资人 ，并正式签署《重整投资协议》及补充协议 。若后续重整全部落地，华人文化将成为ST华谊控股股东 ，黎瑞刚将成为公司新的实际控制人 。ST华谊提示 ，近来 案件仍处在预重整阶段，尚未收到法院正式受理重整的法律文书 ，重整能否顺利推进仍存在重大不确定性。
公告显示 ，本次投资人遴选历经多轮流程 。2026年4月，债权人向法院申请对ST华谊重整及预重整，金华中院随后启动预重整程序并指定临时管理人 。临时管理人于6月公开招募重整投资人 ，最终有5家意向投资人提交重整投资方案。经过反向尽调、多轮遴选评审等环节 ，临时管理人于9月15日敲定华人文化为ST华谊预重整案的产业投资人 。华人文化本次投资资金来源为自有或自筹资金，其与上市公司 、大股东及董监高不存在关联关系 。
根据重整投资方案 ，ST华谊将实施资本公积转增股本 ，本次新增股份不向老股东分配，全部用于向投资人出让以及债务清偿。其中 ，产业投资人华人文化将获得8.96亿股 ，占重整后总股本约17%；财务投资人获得11.28亿股，占比约21.4%；剩余转增股份将用于债务清偿 。
补充协议确定 ，华人文化受让股份费用 为0.9333元/股 。锁定期方面 ，华人文化取得股票后36个月内不得转让，财务投资人股份锁定期为12个月。公告暂未披露华人文化需要投入的总现金规模 ，完整投资总额有待重整计划草案进一步披露 ，仅披露华人文化已缴纳5000万元报名保证金，该笔款项转为履约保证金的一部分。
投资款采取四期分期支付模式，各方力争在2026年12月31日前完成重整计划执行 。资金将优先覆盖破产费用 、共益债务、现金清偿相关债权 ，剩余资金留存上市公司 ，用于经营周转 、产业升级和业务并购 。若重整顺利完成，华人文化可提名多名董事 ，深度参与上市公司治理。
从本次公告披露的审计数据来看 ，华人文化近三年营收规模逐年收缩，净利润存在波动 。华人文化2023年营业收入45.71亿元 ，净利润2.87亿元；2024年营收下滑至40.22亿元 ，净利润上升至3.63亿元；2025年营收进一步回落至31.78亿元，净利润2.97亿元 。资产端 ，华人文化总资产连续三年小幅下降 ，2025年末资产总额213.59亿元，负债总额146.67亿元。
华人文化深耕影视文娱产业 ，拥有成熟的内容制作 、IP开发、影视项目运营能力 。本次作为产业投资人入主ST华谊 ，市场也在关注双方后续业务整合可能性：若重整落地，双方存在影视相关业务重组 、资源协同的想象空间 。不过公告并未披露具体业务重组计划，后续是否开展业务层面整合 ，仍取决于重整落地后的公司经营安排 ，存在不确定性。
值得注意的是，虽然ST华谊与华人文化的投资协议已经签署 ，但协议仍存在解除 、终止或投资人无法履约的可能性 。只有法院正式裁定受理重整 ，案件才进入正式重整程序 。重整计划还需要债权人会议、出资人组表决通过并经法院裁定批准。一旦法院受理重整申请，ST华谊股票将叠加退市风险警示 。若重整失败 ，ST华谊将面临宣告破产 、股票终止上市的后果 。
（文章来源：每天 经济新闻）
