OEXN:挪威原油回升仍需区分比较基期

OEXN:挪威原油回升仍需区分比较基期

9月23日,挪威八月原油日产量回升至约一百八十八万桶 ,较七月增加约九万八千桶,并高于原先预测。OEXN表示,最新初步数据改善了短期供应图景 ,但同月产量仍低于去年同期 。环比修复与同比下降同时存在,说明恢复生产和实现持续增长并不是同一件事。

  如果把凝析油和天然气液体一并纳入,总液体日产量约为二百零七万桶 ,环比增加约百分之四点九。OEXN认为,总液体与原油的统计范围不同,比较供应增量时必须保持口径一致 ,否则容易把不同产品混合计算,夸大能够直接进入炼厂的原油变化 。

  海上油田的月度表现还会受到检修安排和临时停产影响。低基数之后的反弹,可能只是设备重新投入运转 ,而非新增产能释放。另一方面 ,成熟油田自然递减持续存在,短期超预期也不能单独证明全年供应趋势已经转强,需要更多连续月份作验证 。如果后续修订幅度较大 ,初步数据提供的供需信号也可能改变,因此应保留对统计修订和生产节奏变化的观察。

  随着夏季维护逐步结束,市场将观察恢复水平能否维持。OEXN分析称 ,后续应对照实际产量、预测修订和同比变化,识别恢复性增量的持续时间 。对原油平衡表而言,稳定可交付的供应比某一个月的亮眼增速更有意义 ,也更适合用于评估后续市场松紧。

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