来源：中国基金报
【导读】险资新通道来了！投资港股通ETF正式开闸
中国基金报记者 闫军 吴娟娟
内地保险资金参与港股通ETF有了最新动态 。
日前，金融监管总局办公厅下发了明确保险资金投资港股通ETF监管口径的函 。该文件表示 ，根据《保险资金运用管理办法》及相关规定 ，按照监管规定可投资港股通股票的保险机构可以投资港股通ETF，参照保险资金投资港股通股票的相关监管规定执行。
监管表示 ，此举旨在优化保险资产配置结构 ，规范保险资金投资港股通ETF的行为 。新规自9月20日起实施 。该文件已经下发至地方金融监管局、保险集团（控股）公司 、保险公司 、保险资产管理公司。
有市场人士观察发现 ，9月21日 ，多只港股通ETF成交明显放量，或有险资已先行尝试。不过 ，9月22日和23日 ，港股通ETF成交额恢复正常，个别产品成交额较大 。记者从管理人处获悉 ，不能确定交易的投资者类型 。
此外 ，接受记者采访的多家保险投资机构表示，正在研究如何推进 ，近来 尚未通过ETF通买入香港ETF。也有机构认为 ，后续或有细则出台 。
谈及开放ETF通渠道、允许保险资金配置香港ETF，有香港机构表示 ，未来保险机构可能会在充分利用ETF通的同时 ，用QDII额度投资于互联互通名单以外的资产和其他境外市场 。
今年8月18日，国家金融监督管理总局表示，支持内地保险资金参与内地与香港金融市场互联互通 ，支持内地保险机构通过沪深港通投资香港交易所买卖基金。9月23日 ，香港证监会行政总裁梁凤仪发表演讲时提及，已获得国家金融监督管理总局的支持 ，允许内地保险资金投资在香港上市的ETF ，本周一内地保险资金已正式登陆ETF通 。
在机构看来，从配置逻辑看 ，这项政策的意义是使险资能够以ETF为标准化工具 ，更灵活地进行跨市场 、跨行业配置 。过去险资投资香港市场，更多集中于港股通个股或通过QDII产品间接参与 ，未来可以逐步形成以港股为“核心配置 ” ，以美股 、韩股等其他境外优质资产为“卫星配置 ”的组合框架。
谈及险资的风险偏好，南方东英表示 ，险资仍然以稳健为先 ，需要综合考虑流动性、最大回撤等因素 。因此，预计政策落地初期会以试点配置和分阶段建仓为主，而不会出现简单、快速的大规模单向流入 。中期来看 ，保险机构的定制化ETF产品合作 、委外管理需求都可能是新的增长点。
自2022年开通以来 ，ETF通经历过数次扩容 。截至2026年7月31日，符合港股通南向交易资格的香港ETF共有31只 。这些产品对于流动性 、底层资产、平均规模有严格要求 ，是相对稳健 、适合中长期配置的产品 ，其中不乏高股息类型产品。
数据显示 ，截至2026年二季度末，险资运用余额已突破40万亿元；其中投向股票和基金合计余额达6.39万亿元 ，较年初增长6907亿元。
